Alasannya Mengapa Meski Saham Naik Tapi Masih Merasa Gelisah...Cara 'Menghadapi' Bukan hanya Memprediksi [Akun Kembali Hidup]
연합뉴스
Saat harga saham turun, ketakutan investor meningkat, tetapi saat naik, 'ketakutan' juga tumbuh. Meskipun ada keuntungan 100 ribu dolar di akun, penurunan harga saham yang membuatnya berkurang menjadi 50 ribu dolar juga dianggap sebagai 'kerugian'. Karena ketakutan kehilangan 'uang saya' sebesar 100 ribu dolar.
Dalam ekonomi perilaku, istilahnya adalah 'aversion to loss'. Ini merujuk pada fenomena di mana rasa sakit akibat kerugian setidaknya dua kali lebih besar dibandingkan dengan kegembiraan ketika mendapatkan keuntungan, sesuai dengan hasil penelitian.
Beberapa investor pribadi baru-baru ini khawatir tentang hal ini, menurut pandangan saya.
Kospi naik 13.28% pada bulan Juni. Meskipun Kospi tidak berhasil menambahkan namanya ke catatan kenaikan bulanan di atas 14% yang hanya terjadi sebanyak 3 kali sejak tahun 2000, indeks tersebut tetap mencetak rekor tertinggi baru setiap hari, bergerak dari awalnya 2697 hingga 3129.
Namun, penurunan berturut-turut selama 2 hari terakhir yang menutup di 3055 membuat keraguan mulai tumbuh tentang kemungkinan masuknya pasar ke fase koreksi jangka pendek.
Indikator-indikator yang menandakan overheat di KOSPI akibat harapan kebijakan pemerintahan Jeong Myeong-jung untuk menyokong pasar saham dan peningkatan likuiditas yang menyebabkan kenaikan cepat, juga menjadi faktor yang meningkatkan ketidaknyamanan terhadap koreksi.
Kinerja KOSPI dengan standar 12 bulan PER (rasio harga-earnings) yang mendahului adalah 10,5 kali, berada di antara puncak dan dasar historis sebesar 12 kali dan 8 kali, sehingga daya tarik undervaluasi telah melemah. Penurunan nilai tukar USD/KRW dibandingkan dengan kuartal pertama juga merupakan faktor yang melemahkan harapan pada kinerja keuangan perusahaan ekspor.
Tentu saja, indikator menunjukkan masih ada ruang untuk kenaikan KOSPI.
Penurunan nilai tukar dapat meningkatkan minat investasi asing yang mencari keuntungan dari selisih nilai tukar. Selain itu, meskipun persentase kepemilikan asing telah naik dari 30,7% (dekat dengan titik terendah historis) menjadi 31,9%, hal ini belum mencapai level yang signifikan. Oleh karena itu, diperkirakan masih ada ruang beli tambahan bagi investor asing. Suasana juga semakin mendukung harapan bahwa Amerika Serikat akan menurunkan suku bunga acuan lebih cepat dari yang diharapkan.
Sehingga, meskipun kemungkinan koreksi jangka pendek dibuka, beratnya condong pada kemungkinan rally naik akan berlanjut.
Riseternama Yeom Dong-chan dari Korea Investment Securities mengatakan, "Saham telah menunjukkan kekuatan tanpa ada koreksi yang jelas dalam periode waktu tertentu, oleh karena itu harus dipertimbangkan kemungkinan perlambatan daya dorong kenaikan." Dia juga mengatakan, "Meskipun demikian, asing masih dianggap memiliki ruang beli tambahan."
Shinhan Investment Securities' peneliti Kang Jinhyeok mengatakan, "Kenaikan pasar adalah hal yang menyenangkan tetapi kecepatannya sedikit mengganggu." Dia menambahkan, "Tidak mungkin lagi harga saham bergerak hanya dengan harapan saja dan kemungkinan besar akan terjadi kenaikan yang dipilih secara selektif selama proses take profit."
Pada saat 'prediksi' pasar sulit dilakukan, apa yang harus kita lakukan? Saran umum dari para guru investasi adalah "jangan memprediksi, tetapi beradaptasilah".
Secara khusus, Howard Marks menekankan dalam bukunya 'Prinsip-Prinsip Investasi dan Siklus Pasar' bahwa "salah satu elemen dasar paling penting dalam filsafat investasi saya adalah keyakinan bahwa kita tidak pernah bisa tahu 'masa depan makro' di bidang ekonomi, pasar, atau geopolitik." Dia juga menyatakan bahwa "investasi adalah tentang mempersiapkan dan merespons apa yang akan terjadi di masa depan di pasar keuangan."
Tentu saja, 'tanggapan' sama sulitnya dengan prediksi. Psikologi penghindaran kerugian mengganggu pikiran rasional. Itulah sebabnya semua orang setuju bahwa filsafat investasi (standar) sangat penting.
Kim Soo-yeon dari Hanwha Investment & Securities mengatakan, "Ketika likuiditas menarik harga saham naik, biasanya naik lebih jauh dan lebih lama dari yang diharapkan." Dia menekankan bahwa "tidak mungkin untuk secara akurat memprediksi titik tertinggi, jadi cara terbaik adalah mulai menjual saham secara bertahap ketika valuasinya menjadi mahal."
Contoh spesifik tentang metode pembagian penjualan, ketika harapan return investasi adalah 15%, saham yang telah mencapai return 15% akan dijual sebagian yaitu 1/3 atau 1/2 dari jumlah yang dimiliki sebagai cara untuk "mengambil keuntungan".
- 이메일 : jebo@cbs.co.kr
- KakaoTalk : @Korean Rumit
- 사이트 : https://url.kr/b71afn
